濮耐一季度营业收入8.90亿元 耐火材料行业景气度复苏
发布日期： 2018-04-24 14:33:15 阅读量（619） 作者：近日，濮耐股份(002225)发布2018年靓丽一季报，1-3月，公司实现营业收入8.90亿元，同比增长54.62%;实现归属于上市公司股东的净利润5485万元，同比增长58.61%;实现归属母公司扣非后净利润实现5730万元，同比增长79.23%;基本每股收益0.06元。此外，公司预计2018年1-6月归属于上市公司股东的净利润7,253.53万-9,485.39万元,同比增长30.00%至70.00%。
分析认为，濮耐股份营收利润双增，与耐火材料行业景气度复苏，供需格局改善有较大关系。需求方面，在供给侧改革的持续钢厂盈利持续好转。整体看来，已发布一季度业绩预告的钢企普遍实现同比大幅增长。数据显示，钢铁区域成交量大幅上升，全国236家钢贸商出货量23.1万吨，周环比升29.1%。钢铁库存呈现下降态势。业内人士认为，下游钢铁行业高景气度有望维持，同时电弧炉炼钢逐步替代转炉炼钢料，将增加钢铁行业对耐火材料的需求。
供给方面，耐火材料上游主要原料之一为镁砂。2017年镁砂价格出现大幅上涨，带动濮耐股份业绩持续上涨。从濮耐股份2017年年报可以看出，2017年四季度开始，公司的业绩开始向好，这种趋势也延续到今年一季度。
事实上，在原材料高位运行的形势下，濮耐股份凭借着丰富的矿石资源，在应对原材料上涨风险时已凸显出重要作用，保障了公司的正常原材料供给。资料显示，公司拥有琳丽矿业、新疆秦翔和实际控制人控制下的西藏高纯菱镁矿三座菱镁矿山。
此外，西藏菱镁矿也已于2017年11月拿到采矿许可证，公司此次非公开发行拟募集8.6亿元，投向年产12万吨高密高纯氧化镁、6万吨大结晶电熔氧化镁项目，是对西藏菱镁矿的一个深加工。这意味着，在公司上游原材料板块业务扩张的同时，濮耐股份积极拓展原材料板块的延伸应用，推动公司产品升级。业内人士认为，随着上游菱镁矿陆续投产，加之上游原料板块的开拓，公司未来盈利存在较大空间。
从公司本身所在的耐火材料行业格局来看，较钢铁、水泥行业，耐材行业集中度较低，上市耐材公司较下游合作方规模小，话语权不足。因此，下游的弱景气在直接影响耐材企业营收之外，还凭借应收账款的滞付，向耐材企业叠加传导。
濮耐还表示，2018年公司环保材料板块营收将大幅度改善。2017年以来，水泥行业受多地区环保治理、矿山治理、煤炭以及错峰运输等因素影响，水泥产量下降，价格回升，再叠加上游镁质原料涨价传导至耐火材料产品端，对公司未来业绩的提升有较大的提振作用。
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