2017年中国石墨电极行业市场深度调查分析
发布日期： 2017-09-12 00:00:00 阅读量（403） 作者：石墨电极是以石油焦、针状焦为原料，煤沥青作结合剂，经煅烧、配料、混捏、压型、焙烧、石墨化、机加工等程序制造而成。根据其质量指标高低，可分为普通功率、高功率和超高功率，超高功率石墨电极占比近年不断提升，2016年占比已达38%。石墨电极下游主要包括电弧炉炼钢、黄磷工业、磨料和工业硅等，其中电弧炉炼钢占比石墨电极需求一半以上。
据统计，超高功率石墨电极生产要依次经历的流程和相应时间为：电极压型(3天)——焙烧(25天)——浸渍(4天)——再焙烧(15天)——石墨化(15天)——机加工、质检(2天)——成品包装发货(1天)，这意味着一批超高功率石墨电极从投料到产品出货，不停顿生产最快产出周期也要65天，而一般正常生产周期为90天左右。同时，由于电极接头的生产比电极要多三个工序，其生产周期自然要更长。因此，综合来看，石墨电极及接头的合计产出周期或许长达半年。供给调整较长的滞后期，显著增强了石墨电极价格的波动性，历史上来看石墨电极价格表现经常直上直下。
行政化调整方面，前期助涨本轮石墨电极涨价的环保限产因素，在后续阶段依然是制约石墨电极供给释放的重要因素。其中，环保部2月下达2017年北方供暖季(一般认为时间阶段是11.15-3.15)，“2+26”城市相关炭素企业需停、限产，涉及地区包括河北、山东、山西、河南等，均是石墨电极产能分布较为集中区域。
供给短期缺乏弹性，相较而言，需求波动更为频繁，毕竟电炉钢产量将直接跟随电弧炉环节盈利而变动，而除了废钢价格上涨、钢价下跌，维持涨势的石墨电极价格本身也会阻碍电弧炉盈利提高。因此，预计终结本轮石墨电极涨价的更可能是需求因素，这最终将取决于电弧炉及钢铁冶炼环节整体盈利持续性。
根据数据测算，2016年我国石墨电极产能约为95.41万吨，总产量为50.41万吨，产能利用率仅为52.84%，表明当时我国石墨电极过剩程度严峻。
长期来看，即便将未来电弧炉产能利用率提升、“中改电”等对于石墨电极需求增量因素全部考虑在内，我国石墨电极供给过剩状态依然难改。在此，我们假设未来电弧炉炼钢产能利用率持续保持在90%左右，工业硅和黄磷等消耗石墨电极量与当前水平相同。综合考虑电弧炉产能利用率提升、中改电等对于石墨电极需求增量并以2016年产能作为基础，测算出未来石墨电极总量需求为72-79万吨，对应行业产能利用率为75%-83%。参考国际经验，石墨电极行业产能利用率最高却达92%，意味着行业过剩程度依然较大。因此，长期来看，石墨电极价格理当存在顶部区间。
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